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银行宽松-虽说在9月4日最高层会议后-it新闻网

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很多桿友也許也注意到了。9月20日是一個重要的時間節點。9月17日,有2650億元MLF到期,9月19日,美聯儲議息會議。

「為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。

在7月,美聯儲已經降息一次。全球範圍內的央行也都在持續降息。

也是在7月,美聯儲宣布降息。

彼時,貨幣放鬆的操作邊際實際也是在略微收緊。

接着2019年4月央行一季度例會,從央行網站披露的會議紀要來看,最重要的消息就是「把好貨幣供給總閘門」!槓桿遊戲從中讀到本輪貨幣寬鬆周期接近結束的信號……

歐央行在3月會議上即宣布,將從2019年9月開始推出新一輪定向長期再融資操作。

「不將房地產作為短期刺激經濟的手段」,這是我們的教訓,需要刮骨療傷。

6月底多家信託及銀行機構被監管約談或接受窗口指導;

很多人估計要睡不着覺了。

5月份以來,決策層開始了收緊房地產融資的又一輪監管動作;

經濟新常態、供給側、去槓桿,新一輪樓市周期開啟,降息降准,一二三四線都開始了瘋狂的表演。

目前來看,前兩點對樓市的影響在漸漸利空,至於第三點,從央行等表態中,基本也就懂了。

兩天後,央行作出決定:降准。

有媒體當時評價稱,本次降准超出市場預期的力度,體現出「促進金融機構支持實體經濟的決心」。

央行有關負責人表示,這次降准釋放長期資金約9000億元。其中全面降准釋放基金約8000億元,定向降准釋放資金約1000億元。

8月後央行連續釋放房地產金融政策「嚴監管」信號;

最開始是2018年的重要會議展望了2019年的貨幣政策。關鍵詞是「鬆緊適度、合理充裕」。

這一路下來,整體是逐步寬鬆中。其實早在美聯儲降息前,很多表態就提到降准、降息。槓桿遊戲也曾說過,降准可能性很大。

但今年,從種種表態看,槓桿遊戲維持判斷,這一次,樓市調整的決心很堅定,長效機制的建立在穩步推進。

之前槓桿遊戲就說過,這十多二十年的房價現象,非常簡單,歸納起來無非3點:

注意文初央行公告的最後一段話:將繼續實施穩健的貨幣政策,不搞大水漫灌,注重定向調控,兼顧內外平衡,加大逆周期調節力度,保持流動性合理充裕,保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

2019年3月的重要會議,今年的工作報告就說了,把好總閘門,不搞「大水漫灌」。

還得嗎?2015年的春天,高層表態說,「當前,實體經濟面臨一個非常重要的關口,新的業態、新的產業在興起,但傳統作為支撐經濟發展的引擎依然很重要。中國正進入一個『銜接期』,能不能銜接好,金融系統的作用非常重要。」

6月18日,歐央行行長德拉吉給出明確寬鬆信號,表示未來幾個季度需要額外的刺激措施,降息和重啟QE都是政策選項的一部分。

另一方面,這兩年在調控壓力下土地供給整體有進步,從目前披露的全國地產投資、在建、新開工數據都不算差。供給端絕大部分城市是有基礎的,全國性的樓市大反彈,可以說毫無支撐。除非故意要放。

所以此次降准,我們可以理解成中性,以觀後效最關鍵。

回顧今年以來高層對貨幣政策的表態,桿友們會發現一些微妙的變化。

本文首發於微信公眾號:槓桿遊戲。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

2017年經濟工作會,我們對貨幣政策的表述關鍵詞是「中性」,同時關注貨幣供給。可以看到,相比2017年對2018年的展望相對更緊。

3.貨幣現象,錢那麼多一定會反映到某種資產品價格上。

9月4日,最高層會議更是直接提出,「及時運用普遍降准和定向降准等政策工具」。

此後,8月2日,央行下半年工作電視會議表態變為「預調微調」;

29000億砸向實體經濟,下一步會降息嗎?

再然後,7月30日最高層會議表態再次提及「鬆緊適度」。相比上幾次來說似乎又「寬鬆」了一些。

3樓市還有戲嗎?相對於MLF,降准資金是沒成本的。這對於緩解當下部分行業資金壓力和需求,是有意義的。包括對於銀行業本身也是有利的,利差被壓到最低,銀行生意也不好做。

接下來,看美聯儲的議息會議了。

這一表態,對比往期央行的公告。可以說是近年來較為「寬鬆」的一款了。那麼接下來問題來了,降准之後,降息會緊跟嗎?

2.人口結構決定的。以前確實生的量大,房子需求自然大;

全面降准!年內第二次。9月的第一個周五,央行突如其來的消息讓市場興奮異常。

選擇在這個時間點降准,既是內外壓力的需要,也是給即將到來的10月一份利好的「禮包」。

未來,央行通過下調MLF利率引導貸款利率下行的「降息」方式,落地的可能性很大。而市場利率報價機制LPR,已經實際降低了一點利率,接下來呢?

今天(9月6日),接近下班時間,央行宣布了這個消息。具體內容如下:

而後是調控、滅火、降溫……歷史總是驚人地相似。歷史告訴我們,全面降准+降息的直接後果就是股牛+房牛,或者破滅一個,倚重一個。

此之外,為促進加大對小微、民營企業的支持力度,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,於10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。」

730會議的表態信號意義明確:房地產調控正向常態化乃至長效機制邁進;

110月之前的大禮包就在今年4月,央行啟動了年內的第一次降准。雖說在9月4日最高層會議后,第二次降准已接近「板上釘釘」。但槓桿遊戲印象中,一般高層會議提及降准后5-7天左右央行會宣布降准。這次僅隔2天,效率很高。

日本央行一直延續着QQE和收益率曲線控制計劃……

8月16日最高層會議說,「推動實際利率水平明顯降低」;

1.改革開放,特別是福利分房時代結束、加入世貿組織后,我國經濟發展、城市化製造的需求;

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